Камбоджийский рынок недвижимости долго был тенью громких соседей — Таиланда и Вьетнама. Но сегодня в этой «тихой тени» зажглись большие неоновые вывески: Hyatt уже принимает гостей в Пномпене, Raffles держит исторический флаг в Сиемреапе, Novotel открылся в деловом квартале BKK1, Radisson подписал дуальный проект в столице и готовится к побережью, Marriott заявился через Ritz-Carlton, а Hilton обозначил своё присутствие в столице. Для местного рынка это не просто красивые логотипы на фасадах — это сигнал инвесторам: масштаб, стандарты и международная операционка пришли надолго.

Hyatt, Radisson, Marriott и другие: почему Камбоджа стала новой ареной для глобальных отелей

Самое любопытное — эти бренды заходят. Речь не только о «классическом» отеле, где вы покупаете номер на пару ночей и забываете. Всё чаще это смешанные комплексы: гостиница + апартаменты под продажу, иногда в формате branded residences или condo-hotel. Для инвестора это означает, что вы можете владеть квартирой в комплексе под международным брендом, сдавать её через единую систему управления, получать обслуживание уровня пяти звёзд (от фронт-деска до стандартизированной уборки) и — главное — подключаться к глобальной воронке спроса: каналы бронирований, корпоративные контракты, программы лояльности и узнаваемость, которая заполняет номерной фонд не брошюрой, а репутацией. Там, где частнику приходится воевать с сезонностью и отзывами, бренд тянет заполняемость за счёт сети.

Hyatt, Radisson, Marriott и другие: почему Камбоджа стала новой ареной для глобальных отелей

Почему именно сейчас это выглядит выгодно?

Во-первых, туризм в стране не «вернулся», а именно возвращается — цифры растут двузначными темпами год к году, но до доковидных пиков ещё есть путь. Это редкая фаза, когда инфраструктура и номерной фонд подтягиваются под спрос, а не перегоняют его, как это случалось в перегретых локациях региона. Во-вторых, входной билет всё ещё ниже, чем у соседей: премиальная квартира в столице или апартамент у моря обходится ощутимо дешевле, чем на Пхукете или в Дананге, при этом арендная доходность по качественным объектам уверенно держится на уровнях, которые в зрелых рынках становятся исключением, а не правилом. В-третьих, сама архитектура владения не ставит палки в колёса: иностранцы могут на 100% владеть квартирами (Strata Title), а виллы на земле оформляются через трастовые конструкции; ежегодный налог на недвижимость символичен (порядка 0,1%), регистрационный сбор — понятные 4%. В стране свободно ходит доллар, что упрощает расчёты и прогнозирование кэша.

Фишки и плюсы брендовых отелей

У таких проектов есть и своя «фишка» для тех, кто привык считать: бренды предлагают прозрачные схемы управления (rental pool), понятный бюджет операционных расходов и стандартизированный CAPEX на поддержание «звёзд». Да, у бренда всегда есть fee-структура, но она покупает вам то, что частному объекту трудно воспроизвести: стабильную среднюю ставку (ADR), более высокий RevPAR за счёт каналов сети, дисциплину сервиса и ликвидность при выходе — перепродавать «квартиру под брендом X в комплексе Y» проще, чем безымянный лот «где-то возле моря». Плюс — девелопер под брендом проходит более жёсткий аудит: стандартам сети всё равно, как звучат обещания в буклете, им важно, как работает здание по чек-листу.

Hyatt, Radisson, Marriott и другие: почему Камбоджа стала новой ареной для глобальных отелей

Контекст тоже играет на руку. В Таиланде вход дороже, регулирование краткосрочной аренды строже по ряду провинций, а земля для иностранца — вечная головоломка с лизхолдами и структурами. Вьетнам за последние годы сильно подрос по цене и бюрократии, а девелоперские истории там любят затяжные сроки. Дубай — великолепен по ликвидности, но уже дорог и местами перегрет: доходности сжались, конкуренция огромна, новострой почти всегда рядом с другим новостроем. На этом фоне Камбоджа выглядит как «ранняя стадия с большими взрослыми» — когда крупные сети уже пришли и поднимают планку, а цены и налоги ещё не отпугивают калькулятор.

Какие можем сделать выводы?

Конечно, это не волшебная страна без рисков. Туризм всё ещё на траектории возврата, отдельные стройки любят паузы, а ликвидность ниже, чем в Бангкоке или Хошимине: на продажу объекта понадобится больше времени. Именно поэтому базовая гигиена инвестора обязательна — проверять титулы (Strata Title), разрешения, условия rental pool, репутацию девелопера и то, что действительно стоит за красивым словом «под управлением бренда». Но если подойти к выбору проекта как к бизнесу, а не открытке, сегодняшнее окно выглядит редким: вы входите, пока краны ещё в кадре, а логотипы уже на крыше. И это как раз тот случай, когда маркетинг сети работает не вместо экономики, а вместе с ней.

Hyatt, Radisson, Marriott и другие: почему Камбоджа стала новой ареной для глобальных отелей

Компания Haspo Realty Group уже много лет успешно работает на рынке международной недвижимости, помогая клиентам инвестировать в лучшие объекты по всему миру.
Одним из ключевых направлений стала Камбоджа — динамично развивающаяся страна с растущим туристическим и инвестиционным потенциалом.
Все самые перспективные проекты в Камбодже Вы можете посмотреть по данной ссылке.